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Ratios financiers: Analyse verticale et horizontale

Publié le : 2 novembre 2012

Cet article fait suite à l’article L’Analyse par ratios: Comment procéder? Il décrit brièvement en quoi consiste l’analyse verticale et l’analyse horizontale des ratios financiers, puisqu’une fois que vous avez calculé vos ratios financiers, il faut être en mesure de les analyser et les comprendre.

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RATIOS FINANCIERS: ANALYSE VERTICALE

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Généralement, en analyse verticale, on va calculer des ratios financiers en fonction des ventes (pour les items de l’état des résultats) et en fonction des actifs totaux (pour les items de bilan). Le plus souvent, on va procéder à l’anlayse verticale avec l’état des résultats seulement et on va exprimer les résultats en % des ventes. Ça va nous permettre de mieux comprendre comment sont allouées les dépenses par rapport aux revenus.

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Exemple:

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État des résultats
2008
Revenus
Transport 5,617,553 $
Autres revenus 148,120 $
5,765,673 $
Coût des ventes
Entretien et réparation de véhicules 708,058 $
Essence et diesel 931,720 $
Licences et permis 27,890 $
Location d’équipement 48,349 $
Salaires et avantages sociaux 1,356,092 $
Sous-locations 277,760 $
3,349,868 $
Marge brute 2,415,805 $
42%
SG&A
Assurances 193,333 $
Électricité et chauffage 26,159 $
Entretien et réparations – bâtiments 28,271 $
Frais de bureau 29,416 $
Frais de déplacement 53,714 $
Honoraires professionnels 22,213 $
Impôts fonciers 21,706 $
Mauvaises créances 42,480 $
Salaires et avantages sociaux 365,568 $
Téléphone 35,696 $
Loyer 52,200 $
Intérêts et frais bancaires 103,373 $
Frais de gestion 0 $
Publicité 41,684 $
1,015,811 $
18%
BAIIA 1,399,993 $
24%
Coût des ventes
Entretien et réparation de véhicules 12.60%
Essence et diesel 16.59%
Licences et permis 0.50%
Location d’équipement 0.86%
Salaires et avantages sociaux 24.14%
Sous-locations 4.94%
SG&A
Assurances 3.44%
Électricité et chauffage 0.47%
Entretien et réparations – bâtiments 0.50%
Frais de bureau 0.52%
Frais de déplacement 0.96%
Honoraires professionnels 0.40%
Impôts fonciers 0.39%
Mauvaises créances 0.76%
Salaires et avantages sociaux 6.51%
Téléphone 0.64%
Loyer 0.93%
Intérêts et frais bancaires 1.84%
Frais de gestion 0.00%
Publicité 0.74%

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RATIOS FINANCIERS: ANALYSE HORIZONTALE

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L’analyse horizontale est une analyse temporelle. Il s’agit donc d’étudier l’évolution des ratios financiers d’une année à l’autre, ou d’un mois à l’autre par exemple.

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RATIOS FINANCIERS: ANALYSE MIXTE

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En général, on va plutôt effectuer simultanément une analyse verticale et une analyse horizontale. Une telle étude des ratios financiers sera plus complète et plus rigoureuse. Ainsi, on ne cherchera pas seulement à comprendre à combien s’élève le ratio « honoraires professionnels »/ »ventes » mais on cherchera également à comprendre s’il a évolué au fil du temps.

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Exemple:

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État des résultats
2008 2009 2010
Coût des ventes
Entretien et réparation de véhicules 12.60% 11.85% 6.35%
Essence et diesel 16.59% 13.62% 13.82%
Licences et permis 0.50% 0.48% 0.49%
Location d’équipement 0.86% 1.22% 1.01%
Salaires et avantages sociaux 24.14% 26.85% 27.27%
Sous-locations 4.94% 3.42% 3.33%
  G&A
Assurances 3.44% 3.75% 3.78%
Électricité et chauffage 0.47% 0.54% 0.66%
Entretien et réparations – bâtiments 0.50% 0.87% 0.33%
Frais de bureau 0.52% 0.61% 0.65%
Frais de déplacement 0.96% 0.87% 1.42%
Honoraires professionnels 0.40% 0.25% 0.49%
Impôts fonciers 0.39% 0.43% 0.52%
Mauvaises créances 0.76% 0.05% 0.12%
Salaires et avantages sociaux 6.51% 11.05% 10.32%
Téléphone 0.64% 0.56% 0.53%
Loyer 0.93% 0.93% 0.95%
Intérêts et frais bancaires 1.84% 2.20% 2.38%
Frais de gestion 0.00% 0.00% 0.00%
Publicité 0.74% 1.06% 0.89%

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COMPARAISON DES RATIOS FINANCIERS AVEC LE MARCHÉ

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Dans tous les cas, il faudra chercher à comparer ses ratios financiers avec le marché. Si possible, on tâchera de comparer nos ratios à ceux de nos concurrents.

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Sources de ratios de marché: Dun and Bradstreet, Bizstats, Statistiques Canada, RMA et S&P.

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Sophie Marchand, M.Sc., CPA, CGA, MVP

Instigatrice du CFO masqué, Sophie Marchand est détentrice d’une M.Sc. en finance corporative, d’un titre comptable CPA, CGA et d’un titre MVP (Most valuable professional) Excel de Microsoft, et cumule plus de 12 années d’expérience dans le milieu des affaires. Elle se spécialise particulièrement en modélisation financière et en intelligence d’affaires. À ce titre, elle développe des modèles financiers rigoureux, des tableaux de bord sophistiqués et des outils de gestion performants. Elle offre ses services en tant que consultante, formatrice et conférencière.

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